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【资讯】创业板连创新高后的隐忧

发布时间:2020-10-16 23:28:00 阅读: 来源:打蜡机厂家

创业板连创新高后的隐忧

5月9日收盘,创业板指数报收于991.16点,上涨1.23%,创下了自2011年4月25日以来的新高。同时,创业板指数已在5月份以来的5个交易日中累计上涨10.20%,远高于同期沪深300指数3.90%、中小板指数5.60%的上涨幅度。从去年反弹至今,创业板指数已经累计上涨66.48%。  毫无疑问,创业板是今年4月份以来A股市场中最为强势的板块。数据显示,4月1日至今,全部A股的平均涨幅只有2.50%,中小企业板成份股的平均涨幅为2.89%,而创业板成份股的平均涨幅则高达8.63%。  有分析指出,此次创业板强势行情的促发因素来自三个方面:首先,当前A股整体估值不高,特别是在外围市场“涨声”四起的背景下,A股大幅下跌的可能性仍然很小;其次,4月份PMI数据低于预期,宏观经济旺季不旺,经济弱复苏状态至少到目前还未改变;最后,上市公司一季报结束后,中报披露日期还比较遥远,这意味着一季报带来的良好成长预期将在业绩真空期得以保持甚至强化。  但是也应该看到,去年开始的IPO停发也减少了创业板内资金的分流,让部分资金可以集中炒作,所以不少创业板个股的盈利增长超出市场预期,决定了今年创业板的领涨行情。不过,从目前估值来看,部分个股已经大幅超越大盘股的平均估值水平,资金止盈,获利了结的冲动将会逐步增加。  值得注意的是,创业板内部成份股良莠不齐,“伪成长”的案例尚不在少数。事实表明,创业板去年亏损公司首次超过30家,在目前宏观经济环境不利的背景下,创业板中中小公司的抗风险能力相对较弱。  这些可从A股上市公司2012年年报披露结果反映出来。数据显示,虽然2012年上市公司营业收入增幅超过9%,但是净利润增幅却刚刚超过1%,增收不增利的特征在年报和季报中较为明显,而且上市公司毛利率也已经遭遇挑战。这种状况在创业板上市公司中表现最为明显。创业板354家(不含万福生科)公司去年实现营业收入1919亿元,同比增长16.1%;创造净利润247.6亿元,同比下降6.2%。  而从今年一季度单季来看,创业板上市公司平均每家实现营收1.22亿元,同比增长14.02%;平均每家实现净利润1390.6万元,较去年的1445万元下降了3.76%。所以,值得警惕的是,如果IPO重启,创业板股票可能因为估值太高而连续下跌。  据此,有专家表示,目前A股交易冷淡,低活跃度也从另一侧面表明目前的A股暂时不具备投资价值。因为尽管A股股指连续4个交易日出现上涨,但成交量的配合情况并不理想,要想突破3月28日留下的跳空缺口,还需要成交量的有效放大。就短期走势而言,A股股指有在30日均线附近震荡整理的现实需求,在目前的情况下勉强上攻只会引发股指的冲高回落,而且近来陆续公布的经济数据也需要市场进行消化,数据出现大幅优于市场预期的概率并不高。  从5月9日的大盘分析来看,由于目前市场出现明显的调整压力,部分资金开始套现出逃,这或许造成股指出现明显的杀跌,尤其是有两类股票值得注意,其中一类是近期涨幅过高但没有实质性业绩增长支撑的亏损股,它们就是趁着股指上涨而虚涨,后市将最先下跌;另一类就是“再来一个四万亿落空、钢铁水泥再拉亏损警报”,这些仅靠投资拉动、高耗能的传统行业,它们也将大幅补跌。  据此,随着创业板指数连续创出新高,估值风险也会进一步提高,业绩优异的成长股继续“强者恒强”,但短期估值压力的释放仍需要警惕。中期业绩预忧、短期解禁压力增大、新股发行开闸等一系列负面因素将使得估值继续“去泡沫”。

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