页岩气勘探开发再度迈出实质性步伐-【zixun】

页岩气勘探开发再度迈出实质性步伐

事项:国土资源部公布了第二轮页岩气探矿权招标中,各区块前3 名中标候选企业名单,原20 各区块中共19 个区块完成招标,合计中标面积19505 平方公里,平均区块面积1027 平方公里,具体投资额度尚未公开。

按照国土资源部“页岩气探矿权招标项目招标文件”的规定,得分第一名的中标候选企业为项目中标企业,如果该中标候选企业自动放弃,或中标企业未按要求提交勘查承诺书、未提交履约担保以及按有关法律规定取消中标资格的,招标人将按照中标候选企业名单排序依次确定其他中标候选企业为中标企业,当得分前三名的中标候选企业均放弃中标或被取消中标资格时,招标人将对该项目重新组织招标。

平安观点:

中标情况基本符合市场预期,从此页岩气勘探开发迈向市场化国内现有油气资源勘探开采基本上是国有四大石油企业垄断市场,第二轮页岩气招标再次突破了四大油企垄断格局,19 个招标区块中所有排名第1 位的中标企业,全部为非传统油企,既符合四大油企已拥有资源相当丰富的页岩气区块或多个矿种重叠区块的实际情况(70%-80%的页岩气储量分布在常规油气矿业权区块内),也符合页岩气勘探开采中北美通行的市场公平竞争模式。

预计本次中标区块 2-3 年内很难实现大规模开采,国有油企页岩气示范区仍是十二五期末页岩气产量的主要贡献来源中标区块3年时间的勘探开发,主要以钻参数井和预探井为主,进一步确定区块页岩气的可采储量、地质条件,预计实质性的规模化生产要等到2-3年以后,因此很难在2015年以前形成有效产能,很难享受到财政补贴(由于夹层要求较高,补贴政策本身实际上也低于预期),根据我们前期在重庆对首轮中标企业调研表明,首轮中标区块刚刚完成前提物探工作,下阶段主要钻参数井,条件允许情况下可能尝试钻采少量评价井。

目前页岩气勘探开采活动由中石油和中石化两大油企主导,其中,中石油在川南、滇北地区优选了威远、长宁、昭通和富顺-永川等4 个有利区块作业,中石化在黔东、皖南、川东北优选了建南、彭水、涪陵、元坝等有利区块作业,这些区块有望在2-3 年内形成较大规模的页岩气产量。

中标区块勘探开采还不足以拉动设备及服务需求显著增长,重点关注中石油和中石化主导的页岩气勘探开采效果再次强调招投标区块3 年内主要以勘探工作为主,钻井以参数井和预探井为主,直井占绝大多数,因此短期内很难形成大规模水平井和分段压裂施工需求,我们判断国内页岩气勘探开采进度仍主要取决于中石油和中石化在现有示范区的开采效果,这将决定后续页岩气产业的钻探活动和投资力度。

投资策略及推荐组合单从第二轮中标区块本身对油服及其设备需求的拉动作用并不显著,但进一步巩固了国内页岩气产业市场化成果,我们预计后续的区块招标可能常态化,页岩气总体发展形势向好,继续维持石油机械行业“推荐”评级,维持杰瑞股份(002353.SZ)“推荐”评级,重点关注安东油田服务(3337.HK)。

风险因素

国际油价有继续下行的风险;国内页岩气勘探开采进度低预期。

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