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发布时间：2021-01-22 08:02:32 阅读：次来源：打蜡机厂家

德拉吉：内需成欧元区经济增长关键

欧洲经济慢跑在复苏的轨道上。2014年第一季度，欧元区GDP增速为0.2%，连续第四季度实现正增长。

昨日，欧洲银行行长德拉吉（Mario Draghi）出席欧洲议会经济和货币事务委员会听证会时发表讲话称，欧元区经济增长的主要源泉在于内需。尽管欧元区的温和复苏仍将持续，但经济前景面临下行风险。

展望未来，德拉吉从几方面指明了经济增长的动力所在：其一，内需，6月启动的进一步政策宽松和不断改善的融资条件将持续支持增长；其二，财政整顿，结构改革和实际可支配收入的增长将为未来两年经济增长注入动力；其三，欧元区出口需要将受到全球经济进一步复苏。

就劳动力市场而言，德拉吉指出了多方抑制因素，其中包括：欧元区失业率虽有改善迹象，但仍维持高位；闲置产能规模较大；私营部门信贷增长仍受到抑制，且公私部门资产负债表的必要调整可能将继续拖累经济增速。

从通胀来看，调和消费者物价指数（HICP）在未来几个月仍将维持低位，到2015年和2016年将逐步上升，中长期通胀预期牢牢固定。

德拉吉称将继续监测地缘政治风险和汇率走势。他重申，尽管汇率并非欧洲央行的政策目标，但其仍是推高未来欧元区通胀的重要驱动力。目前而言，欧元升值是可持续复苏的一大风险。

他也提到，自6月负利率政策施行以来，欧元区信贷增速仍受抑制，有碍企业（尤为小型企业）复苏。可见，TLTRO作为德拉吉工具箱的另一大法宝或将被委以重任。

值得注意的是，欧洲央行已经先后推出两轮三年期LTRO，旨在刺激贷款以推动中小企业发展，然而事与愿违，通过LTRO释放的资金部分回流进银行，部分则进入国债市场进行套利操作，并未有效推动刺激实体经济。

在 7月的议息会议中，德拉吉也对TLTRO的细节做了阐述，欧洲央行似乎已下定决心欲一改颓势。TLTRO整体所占资金或达1万亿欧元。在TLTRO的政策下，如果银行总体借贷超出基本要求，银行可以获得额外津贴。同时，银行必须给出证据他们产生了净贷款，否则必须将资金归还。

TLTRO分配将在2014年9月18日和12月11日公布，银行可以单独或者以团体形式参与TLTRO，而在2015年3月和2016年6月间将会有6次TLTRO。